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作者：格隆汇 荔枝酱
克日，贵州茅台（600519.SH）就5月初建立茅台团体销售子公司一事答复上交所询问函。通告暗示，2019年度，本公司遵守不跨越2018年末净资产金额5％的标准，继续向茅台团体销售本公司产物。此次通告关联买卖金额低于市场本来的预期。
（材料来历：公司通告）
受此消息的影响，本日公司股价高开5.03%，盘中一度涨逾6%，停止开盘时候，公司股价大涨5.88%，收1018.63元/股。
（行情来历：富途）
5月初，由于茅台团体设立销售子公司一事，很多投资者担忧团体味大幅吞噬股份的利润，且形成大幅的关联买卖，是以市场曾对其走势很是灰心，上交所也对其倡议询问函。时隔三个月，茅台在《关于上海证券买卖所监管工作函的答复通告》、《关于子公司向关联方销售产物的通告》，指出：
1）控股股东茅台团体并无全盘直销经营公司茅台酒配额的计划，控股股东与公司亦无构成金额较大的关联买卖的放置；
2）2019年度买卖金额不跨越本公司2018年末净资产金额的5%（56亿元）、销售价格与其他非关联经销商的购货价格不异或定价原则不异；
3）重新兼顾因违规被发出的茅台酒经营权，将其投放到自营、团购等合适本公司营销计谋结构的渠道和方式。
此次计划公布的2019年度买卖金额不跨越公司2018年末净资产金额的5%（56亿元），依照公司2018年年报表露茅台酒销售金额和吨数计较，2018年茅台酒吨价为202万元/吨，假定2019年吨价与2018年持平，那末56亿元买卖金额对应茅台酒为2772吨，年头公司计划销售茅台酒共3.1万吨，即今年给团体的配额占全年计划销售的9%左右。
此外，据悉2018年以来，茅台公司共接管了约6800吨茅台酒计划量，是以，给了团体2772吨后，公司另有4028吨茅台酒可投放，现在年茅台面临千亿营收的业绩目标压力，是以剩下的这些茅台酒大要率会投放于市场上。
别的，通告暗示，2013年至2018年，本公司每年按不跨越上年年末净资产金额5%的标准向茅台团体销售本公司产物，2019年度，本公司遵守不跨越2018年末净资产金额5%的标准，继续向茅台团体销售本公司产物。
（材料来历：公司通告）
有投资者担忧若往后每年股份都向团体销售上年年末净资产金额的5%，那末假如茅台不再停止分红，按此成长下去，公司净资产不竭爬升，届时，团体将大面积占有股份公司的销售，即关联买卖大幅增加。
不外从茅台历年的分红来看，该担忧明显画蛇添足。
2001年茅台上市以来，共停止19次分红，累计现金分红757.3亿元，分红率为40.33%，倘使茅台不再分红，届时势必又会形成一次市场发急。
（材料来历：wind）
KA渠道停顿情况
今年以来，茅台行动频频，除了内部反腐外，公司还积极结构直销渠道。今年4月19日，贵州茅台酒销售有限公司在贵州省招投标公共办事平台初次就600吨茅台酒公然对全国、贵州省年国内商超、卖场招商。
6月21日，按照贵州省招标投标公共办事平台公布的信息显现，物美、华润万家、大润爆发为全国商超、卖场首批入围，公司直营渠道落地正在杂乱无章的推动。
不外由于茅台酒市道上求过于供，是以即使以上这些卖场可以买到茅台酒，可是想采办一瓶茅台酒，条件很多。
8月3日，物美开启了53度500ml飞天茅台的预售。要在物美中采办一瓶茅台酒，物美电子会员需在预购前持续3个月，每月在物美超市购物最少一次，累计实付金额大于2000元，当月即可采办2瓶茅台酒；持续6个月消耗累计金额大于3000元的可以买4瓶，大于5000元的可以买6瓶。
此外，在满足物美给出的消耗累计金额时，消耗者还要确保自己采办的品类充足丰富。据领会，这些消耗金额中，还需要涵盖蔬菜水果、水产肉类、包装食品、日化清洁、百货防治、婴童文具等最少三各种别。
是以，以上这些办法对于非物美会员的消耗者来说较为吃亏。而物美不但操纵茅台营销了自己一把，还拉动了其他商品的销售，虽然说严酷控制消耗者炒作茅台的初衷是好的，可是从物美的采办茅台的门坎来看，明显今朝还是“一茅难求”的场面。
让大卖场介入进来，可以说是茅台对直销形式的摸索，不外今朝来看，该形式尚不完善，仍有待改良。
三季报业绩可期
下半年为白酒的销售旺季，茅台会议肯定中秋发货7400吨，客岁同期发货7000吨，可见今年茅台出货量并没有比客岁多很多，是以今年茅台酒供需照旧较为紧俏，短期看，能够会打压市场价格，不外下行有限。
今年7400吨茅台酒或将多渠道销售。
（1）KA渠道：茅台酒销售公司对此前商超办事商招标停止成果公示，华润万家、康成投资（大润发）、物美成为茅台首批全国商超、卖场办事商，依照排名顺序别离获得150/130/120吨配额，合计400吨。此外，省内首批商超、卖场办事商也已选定，别离为贵州星力百货、贵州华联综合超市、贵州协力购物三家公司。
（2）团体营销公司：按照公然消息显现，此次肯定中秋配额的销售会议中，团体营销公司相关带领也介入会议。按照通告，股份公司今年给团体的销售配额为2772吨，不外，斟酌到中秋旺季在即，估计2772吨中或将有一部分在中秋旺季中表现。
（3）直营渠道：客岁直营渠道全年配额500吨，今年增加到1600吨。上半年发货节奏不及预期，估计下半年直营渠道增量将逐步表现。此前券商电话调研了北京、南京、石家庄、合肥、杭州等多地的茅台直营店，均反应今朝无货、需要挂号需求，估计8月中旬起将迎来放货。
别的，调研纪要显现，今年6月起头，茅台“狂揽”预收账款，在多渠道的结构下，今年三季度茅台业绩可期。 |
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发表于 2020-2-8 22:00:07
